今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替(tì)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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