5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去年4月(yuè)基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累(lèi)计(jì)不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释根本不符合(hé)他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释