公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(l人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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