芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(s肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌hǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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