A股“股(gǔ)王”之争进(jìn)入白热化阶段(duàn)，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)股价(jià)周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台(tái)手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之王”的光环(huán)，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，因中国(guó)移(yí)动(dòng)在A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按其A股股本(běn)计算则不过是一场计(jì)算上(shàng)的乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股股价等(děng)数据(jù)计算，则其(qí)总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估(gū)、人工(gōng)智(zhì)能等一系列(liè)热点催化下，中(zhōng)国(guó)移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近(jìn)一年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原(yuán)地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示(shì)着A股(gǔ)未(wèi)来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争(zhēng)，向来是市(shì)场关注焦点(diǎn)，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的(de)背后似(shì)乎也(yě)反应(yīng)着国内经济趋(qū)势(shì)和(hé)产业价值(zhí)的变化在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益于(yú)当时基建大发展时期，中石油在股王的位置上稳(wěn)坐(zuò)了八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依托(tuō)当年互联网金融牛市成为(wèi)新(xīn)锐(ruì)股王。再后来，随着我国在2018年进(jìn)入消费(fèi)牛市，开(kāi)启(qǐ)了此后(hòu)三年的(de)消费白马(mǎ)股大牛市，也成就(jiù)了如(rú)今贵(guì)州(zh在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ōu)茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾股大数据；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观察(chá)4月(yuè)17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年(nián)，虽然茅(máo)台(tái)仍一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白酒的高估(gū)值泡沫下(xià)，以及今年春节后白酒行业的(de)终端动(dòng)销(xiāo)几(jǐ)乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历(lì)回(huí)调，公司股价也现大(dà)幅(fú)下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突然(rán)崛起更(gèng)是开始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出，中国移动一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不(bù)开国(guó)家政策持续推进的数(shù)字经济，与最近爆火(huǒ)的人工(gōng)智能(néng)两(liǎng)大概(gài)念(niàn)加持，还(hái)有来自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十(shí)的(de)上市公(gōng)司中(zhōng)，苹(píng)果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊(xùn)、英(yīng)伟达、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META均为科(kē)技股。有分析认(rèn)为，科技进步已(yǐ)成提升(shēng)生产(chǎn)力(lì)的重要(yào)因(yīn)素(sù)，二级市场对(duì)科技企业的态(tài)度能一定程度显示(shì)出科技企业的竞争力强(qiáng)度(dù)。因此(cǐ)，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预(yù)示着市场(chǎng)中(zhōng)的积(jī)极(jí)现(xiàn)象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向(xiàng)数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的(de)中(zhōng)国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网(wǎng)等(děng)创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求(qiú)，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统(tǒng)管道运营(yíng)商向数字(zì)科技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎(yíng)来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情(qíng)况来看，根(gēn)据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日，三(sān)大运(yùn)营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的三(sān)大运营商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为率先修复(fù)的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打破(pò)“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个(gè)故事引发市(shì)场热(rè)议(yì)。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大多股价超过茅台(tái)的上市公(gōng)司，在风光(guāng)散尽(jǐn)之后往往下场都不太(tài)好(hǎo)。本(běn)次中国移动直接在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中(zhōng)了“茅台(tái)魔(mó)咒”的(de)A股上市(shì)公(gōng)司，有同样中字头的中(zhōng)国(guó)船舶，其(qí)在2007年(nián)依托(tuō)船(chuán)舶业景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度突(tū)破(pò)300元/股，但(dàn)好景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危机爆(bào)发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附(fù)近(jìn)，至今中(zhōng)国船舶股价维(wéi)持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)、全通教育等多(duō)家公司股(gǔ)价(jià)均超越茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出(chū)的是(shì)，上述公司的(de)陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于行业景气度变(biàn)化以及股(gǔ)市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是(shì)认为，实(shí)际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么(me)，一向有着“印钞(chāo)机”之(zhī)称，营收规模超茅(máo)台约7倍的(de)中国(guó)移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前市(shì)值(zhí)却一直不如茅(máo)台呢(ne)？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认为，大致(zhì)归结(jié)为两个重要原(yuán)因(yīn)。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的(de)作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已经冲上(shàng)3000元(yuán)左右的(de)高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把(bǎ)的通(tōng)信类资源，但作为央(yāng)企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方(fāng)面即是成本(běn)方面的问题(tí)，中国移动(dòng)本质作为(wèi)通信基础设施企业，需要持(chí)续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合(hé)计1.82万(wàn)亿(yì)元(yuán)。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要(yào)如此沉(chén)重的资本开(kāi)支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务(wù)数据可以(yǐ)看出，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季度的(de)营收是茅台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差(chà)别不大，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设(shè)高(gāo)峰期的结束(shù)，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿元。据业内人(rén)士测算(suàn)，这意味(wèi)着届时全年资本开支(zhī)占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随着(zhe)移动互联(lián)网进入下半场，行业重(zhòng)心(xīn)已转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下(xià)正在(zài)抓紧机遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国(guó)移动(dòng)数字(zì)化转(zhuǎn)型收(shōu)入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型收(shōu)入(rù)对主(zhǔ)营业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公(gōng)司收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)的第(dì)一驱动力。此外，公司移动云收入规模实(shí)现新跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗