美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的(de)投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是(shì)导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及(jí)监管机(jī)构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌(diē)的(de)情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地(dì)情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入(rù)一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于(yú)高(gāo)加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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