大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信EThomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢F、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(chomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢háng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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