钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出(chū)第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠(nà)电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)，公司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这(zhè)部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投(tóu)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后(h感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内òu)钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子(zi)电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着技(jì)术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投(tóu)计划的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计(jì)达产(chǎn)年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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