5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和使我不得开心颜上一句是什么策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械(xiè)设使我不得开心颜上一句是什么备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆使我不得开心颜上一句是什么没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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