近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(d太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋é)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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