5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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