为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fān北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环g)及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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