美国历史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举债额度(dù)比预(yù)期消耗(hào)更快(kuài)，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国(guó)“信(xìn)用(yòng)”和各方对美(měi)国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过去的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到(dào)最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能会对企(qǐ)业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(píng)级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突(tū大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)破债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之(zhī)前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底的税收收入低于(yú)国会预算办公室2月(yuè)份的(de)预(yù)期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资金的(de)风险(xiǎn)要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)日前曾(céng)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能威胁(xié)我们(men)在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上(shàng)限(xiàn)是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生的支付(fù)义(yì)务而举债的(de)最高额(é)度，触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务(wù)上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再(zài)次提升(shēng)市(shì)场担忧。美银的(de)美国利率策略师(shī)认(rèn)为，自上周(zhōu)以来(lái)，美(měi)国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化(huà)剂(jì)是对(duì)美国银行体(tǐ)系的(de)担(dān)忧(yōu)再(zài)度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进(jìn)一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍。预计美(měi)国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美(měi)国债务上限问题(tí)最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期(qī)内提(tí)高美国(guó)债务上限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民主党领导人提(tí)出最新财政(zhèng)提案后(hòu)，解(jiě)决美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可(kě)能(néng)会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投资(zī)研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数(shù)据透露(lù)的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)的担(dān)忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题可(kě)能导致货币(bì)市场(chǎng)与(yǔ)债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计(jì)其(qí)直接(jiē)影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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