为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债(zhài)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少color: #ff0000; line-height: 24px;'>海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(d海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少e)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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