近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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