当前，市场(chǎng)投资(zī)者正在担忧，眼下美国政府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局正朝着更危险的方(fāng)向升(shēng)级。

　　当地时间(jiān)5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫就债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜(bài)登举行会(huì)议后表示，这次会见(jiàn)并未(wèi)就解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)达成任何有益(yì)意(yì)见，自己和国会(huì)其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次(cì)与总统(tǒng)拜登会面(miàn)。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息，当地时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党人麦(mài)卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试(shì)图打破两党(dǎng)围绕(rào)美国(guó)31.4万亿美元债务(wù)上限(xiàn)问题长达三个月的(de)僵(jiāng)局，避(bì)免在5月底之前(qián)发生严重违(wéi)约。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈(hā)基(jī)姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将参(cān)加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此次谈判达成(chéng)协(xié)议的可能性不(bù)大，因此，在(zài)谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际(jì)，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日(rì)，美国债(zhài)务总额超过债务上(shàng)限。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常(cháng)规举措维持政府运(yùn)营，避免出现债(zhài)务违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规(guī)措(cuò)施只能帮助财(cái)政部暂时性地继(jì)续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信(xìn)国会领袖时发出(chū)了债务违(wéi)约可能期限的警告(gào)，称财(cái)政部的最佳估计是，若国(guó)会未(wèi)能(néng)提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议(yì)案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废(fèi)，但提高上限(xiàn)需(xū)要(yào)满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的(de)条件，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后(hòu)很快表示，这一将削减支出和提(tí)高债务上限捆绑的(de)议案(àn)没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周日(rì)，耶伦再次(cì)警告(gào)，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如(rú)国会不提(tí)高债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构的(de)第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在(zài)硅(guī)谷银行倒闭(bì)之前向该行领导层施压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未(wèi)能及时(shí)排查隐患，没有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收(shōu)了(le)数千亿(yì)美元的(de)存(cún)款。同(tóng)时，其工作人(rén)员也没有意识到(dào)银行过快(kuài)扩(kuò)张所(suǒ)带(dài)来的(de)风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发现(xiàn)的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有(yǒu)采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业的这一场危机风暴中，加州(zhōu)是(shì)名(míng)副其实(shí)的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告(gào)倒(dào)闭(bì)的(de)第一(yī)共和银行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外，近(jìn)期(qī)同样遭遇(yù)严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平洋合(hé)众(zhòng)银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对(duì)硅谷银行的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅(fǔ)助作用(yòng)，而旧金(jīn)山联(lián)邦(bāng)储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责任，后者未(wèi)来可能会投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监(jiān)管机构(gòu)未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过(guò)500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑的关键因素(sù)之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存(cún)款一定意味(wèi)着风险增加(jiā)，因(yīn)为拥有大量(liàng)存款的账(zhàng)户(hù)往往是由企业客户(hù)持(chí)有的，这些(xiē)客户(hù)往往很少更换银行。该报(bào)告(gào)还表示，DFPI计划要(yào)求银行(xíng)考虑(lǜ)如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来(lái)的风险(xiǎn)，这些风险也可能(néng)加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石油储(chǔ)备(bèi)回补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周二，美国(guó)政府再度推迟(chí)美国(guó)战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周(zhōu)二(èr)表示：美(měi)国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最大(dà)的(de)石油(yóu)储备(bèi)，能源部仍(réng)然(rán)致力于(yú)以一种为(wèi)美国纳税人带来(lái)最大(dà)价值并保护美国经(jīng)济(jì)和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵(zūn)守国会(huì)的(de)授权(quán)并(bìng)进行必要的维护——这些也(yě)是对该(gāi)储备进(jìn)行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能源(yuán)部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方(fāng)式还(hái)包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门(mén)去年通(tōng)过政府(fǔ)拨款法案取消了国会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石(shí)油回补SPR的(de)条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价(jià)依然高(gāo)于(yú)美国(guó)政府设(shè)定的条(tiáo)件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在节(jié)后(hòu)开盘(pán)一度(dù)全线跌破前低(dī)支撑后，国内三(sān)大油脂(zhī)期货价格(gé)随即反(fǎn)转(zhuǎn)走(zǒu)高(gāo)，增仓上行。三个(gè)交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油脂价格集(jí)体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈(lǘ)油抗(kàng)跌。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油(yóu)和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日(rì)报记者了解到，此(cǐ)轮反转过(guò)程(chéng)中，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力转(zhuǎn)换(huàn)到近月，反(fǎn)映了市场交(jiāo)易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美(měi)团预(yù)测五一(yī)堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认了油(yóu)脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因(yīn)海(hǎi)关对大豆检验要求(qiú)增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆(dòu)油产量(liàng)或不及(jí)预(yù)期，豆(dòu)油(yóu)累库放慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪(xuě)玲表示，但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压(yā)榨保持较高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不(bù)佳(jiā)及后期(qī)大(dà)豆高到(dào)港带(dài)来(lái)的(de)累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油整(zhěng)体一(yī)直(zhí)是不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受到需求难以(yǐ)消(xiāo)化(huà)供给的压制(zhì)，前(qián)期表现弱(ruò)势但在加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内(nèi)持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信(xìn)建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹(dàn)较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带(dài)水，一(yī)定程度反应了前期超跌后的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数(shù)据(jù)偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不(bù)及预期(qī)，马(mǎ)棕4月库存环比可(kě)能大(dà)幅下降，进(jìn)一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期(qī)货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价(jià)格优势(shì)相(xiāng)比豆油及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄(zhǎi)，导致国际(jì)需求减弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月产量(liàng)环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，若(ruò)产量预期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或(huò)仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库存水平(píng)，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主(zhǔ)要在于当月(yuè)假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印尼工人要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节当月马棕产量(liàng)环(huán)比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日(rì)，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预计因此印尼工(gōng)人返(f鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ǎn)乡偏慢导(dǎo)致当(dāng)月产量环比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各(gè)自(zì)的(de)国内外供需、消(xiāo)息面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及(jí)情绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的(de)重(zhòng)要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及(jí)国内(nèi)商品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹(dàn)的重要环(huán)境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非农就(jiù)业等(děng)数据全面超预(yù)期。此外，耶伦(lún)也在(zài)敦促国会提(tí)高联邦(bāng)债务上(shàng)限(xiàn)。这(zhè)些消息，从边鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(biān)际上缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务上限到(dào)期、短(duǎn)期(qī)较差经济数据(jù)带来的(de)美国经(jīng)济低迷(mí)及衰退(tuì)担(dān)忧，国际(jì)原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧美经济衰退预(yù)期、美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有所(suǒ)减轻但(dàn)仍将持续(xù)、美豆新作目前播(bō)种顺(shùn)利、棕榈油(yóu)产地(dì)处(chù)于季节性增产(chǎn)季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上(shàng)市(shì)等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮(lún)可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业(yè)内(nèi)人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注(zhù)意的是，当(dāng)前(qián)，因宏观(guān)和基本面的压制依然存在(zài)，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基(jī)本面来(lái)看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向较(jiào)强(qiáng)的(de)背景下，我们预期油脂很难具(jù)备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持(chí)续太久(jiǔ)。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场对(duì)于需求(qiú)不宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进入(rù)增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入增库周(zhōu)期已是(shì)事实，这(zhè)也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前是(shì)季节性增产季(jì)，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕库存很低(dī)，马棕供需转为充裕预(yù)计还需要几个月(yuè)的时间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈(lǘ)油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高(gāo)库存带来的并(bìng)不算(suàn)好的出口前景下，后续产(chǎn)地库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪(hóng)涝，4月下(xià)旬(xún)则有(yǒu)开斋节的扰乱，过(guò)去几个月马(mǎ)棕产量表现(xiàn)不佳导致了棕榈油的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油(yóu)一般(bān)有(yǒu)着超于正常季(jì)节(jié)性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这预计(jì)将为(wèi)马来西亚带来显著(zhù)的(de)累库(kù)压力，不(bù)利于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的持续上(shàng)行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，国内未来两(liǎng)个月(yuè)油脂市场累库为主(zhǔ)，大(dà)豆检(jiǎn)验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但(dàn)不会消化供应(yīng)压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大(dà)豆月(yuè)均到港950万(wàn)吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来看，国内(nèi)菜油库存(cún)从(cóng)年初(chū)以来早就已经进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累(lèi)库(kù)趋势也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周累库(kù)。后期从库(kù)存季节性角度(dù)来看，整体累库(kù)倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石(shí)丽红表(biǎo)示，目前唯一呈(chéng)现(xiàn)库存下(xià)滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后(hòu)开启累(lèi)库(kù)，带(dài)来远月棕(zōng)榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及新(xīn)增买(mǎi)船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料(liào)多数进口为主(zhǔ)，成本端(duān)原料的供需及价格(gé)的变化对油脂(zhī)行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需(xū)关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况(kuàng)及国际(jì)菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有完全消散，全球经济预期、美高(gāo)利(lì)息对(duì)大宗商品需求传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场随时可能重新(xīn)聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供应改善的背景下(xià)，油脂并不具备持(chí)续鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号性反弹(dàn)的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不看好油脂反(fǎn)弹的持续性和(hé)高度。在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，每次(cì)反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单(dān)入场机会，合约(yuē)上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待(dài)供需报告发布后可择机考虑棕榈油空(kōng)单及(jí)菜棕(zōng)价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号