券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.2蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思5%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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