财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金(jīn)经(jīng)理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其(qí)道的(de)首(shǒu)季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值的(de)基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经(jīng)理选择(zé)了(le)前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募(mù)基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块(kuài)配(pèi)置(zhì)市(黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股中也能(néng)看出(chū)葛兰的(de)人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产业(yè)界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋(jìn)兴(xīng)全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)板块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗值得注意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的(de)临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股。除此之(zhī)外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能(néng)源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平(píng)已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长(zhǎng)价值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们(men)曾(céng)经(jīng)提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸引力(lì)。在(zài)一季度(dù)我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标(biāo)的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于(yú)自己看好的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找到(dào)明显的(de)受益(yì)标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗AI板块的未来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是(shì)找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观(guān)察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和发(fā)布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们(men)预计5月(yuè)之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先(xiān)关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年大(dà)概(gài)率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有太多(duō)表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字(zì)经济，今年(nián)半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的机会是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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