关(guān)注市场热(rè)点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可能(néng)需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路(lù)易斯(sī)联(lián)储行长布拉(lā)德表示(shì)，决策(cè)者(zhě)可(kě)能不得(dé)不进一步提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀(zhàng)降(jiàng)温，但他补充(chōng)称，自己将观望一(yī)定时间，看看经济(jì)数据表(biǎo)现再决定6月应该采取(qǔ)何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采取的(de)激进政策遏制了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要(yào)看(kàn)到“通胀(zhàng)实质性下(xià)降”才能(néng)确信(xìn)没有必要加息。

　　布(bù)拉德(dé)还表示，他认为美(měi)联储仍然(rán)可(kě)以实现软着陆，在不触发经济严(yán)重下滑(huá)的情况下帮助通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，但(dàn)这不(bù)是(shì)基线情景。我认为基线情境是(shì)经(jīng)济(jì)增长缓慢，劳动(dòng)力市场(chǎng)可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员的代表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在(zài)联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地(dì)利率(lǜ)互换市场互联互通合作15日正式(shì)启(qǐ)动

　　中国人民(mín)银行5月(yuè)5日表示(shì)，香港与内地利率互换市场互联(lián)互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各(gè)项准备工作进展顺利，初期(qī)先行开通“北(běi)向互换通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通”下的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区的境外投资者经由香港与内地基础(chǔ)设施机构之间在交易、清算、结算(suàn)等方面互联互通的(de)机制安排(pái)，参与内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场。初期(qī)可(kě)交易品种(zhǒng)为(wèi)利率互换产(chǎn)品，报价、交易及结算(suàn)币种为人民币。

　　参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换通(tōng)”的(de)境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所(suǒ)利率互(hù)换集中(zhōng)清算(suàn)业务(wù)的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的(de)境(jìng)外投资者为符合人(rén)民银行要(yào)求并完成内(nèi)地银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外机构投资者，并经外汇交易中心开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权(quán)限。拟申请开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)同时(shí)申请成为(wèi)场(chǎng)外结算(suàn)公司的清算(suàn)会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全(quán)市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民币，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场(chǎng)情(qíng)况适时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本(běn)公告停牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却(què)仍能正常交(jiāo)易(yì)，盘(pán)中一度上(shàng)涨近15％。上交所发(fā)现后(hòu)，于当日(rì)上(shàng)午10时(shí)10分(fēn)实施停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布(bù)关于嵘泰转债(zhài)停牌及相关(guān)交(jiāo)易处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工业股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停(tíng)止交易。公(gōng)司(sī)后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公(gōng)告(gào)。2023年(nián)5月5日早盘，因技术(shù)原因，该(gāi)可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成(chéng)交阶(jiē)段(duàn)共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债(zhài)券(quàn)交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关(guān)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别匹配成交取(qǔ)消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进行(xíng)清算(suàn)交收(shōu)。嵘泰转债(zhài)的转股(gǔ)和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥善(shàn)处(chù)置后续(xù)事宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随(suí)美(měi)联储继续加息(xī)预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅(fú)下挫，外围市场环境(jìng)整体(tǐ)偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如预(yù)期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮加(jiā)息周期的第十(shí)次(cì)加息(xī)，也(yě)可能是(shì)本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四(sì)决定放慢(màn)加息步伐。在外围利(lì)空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹，油脂(zhī)价格在假期开盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎(yíng)来上涨。”中泰(tài)期(qī)货研究(jiū)所油脂(zhī)油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮上涨(zhǎng)过(guò)程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库存连(lián)续下(xià)降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油(yóu)紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师侯雪玲看来，油脂市(shì)场的强力反弹是由基本面的(de)改(gǎi)善推动的。她表示，一(yī)方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油(yóu)脂相关上市企业一季度业绩大(dà)增(zēng)，多因为(wèi)销量上涨和(hé)毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升共同推(tuī)动(dòng)；“五一(yī)”旅游出(chū)行火爆，交通(tōng)运输部数据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持(chí)平(píng)。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一轮补库需(xū)求。未来(lái)很长一段时间，餐(cān)饮端将持(chí)续成为(wèi)支撑(chēng)油脂需求的重要力量。另一方面，国内大豆压(yā)榨(zhà)企业5月上(shàng)旬仍出现不同程度的停(tíng)机计划，市场现(xiàn)货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地库(kù)存出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨(dūn)，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项(xiàng)数据(jù)和1月几乎持平。机(jī)构预(yù)期马来西亚棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存(cún)环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外(wài)市场方面，受到(dào)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货(huò)价格(gé)在本周累计上涨超7％。“节前(qián)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油整体(tǐ)数据(jù)偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪(xù)略显悲观。但在价格持续下跌后，利空(kōng)落(luò)地效(xiào)应(yīng)以(yǐ)及机构对于4月马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预(yù)估超预期(qī)下降(jiàng)的乐观(guān)情绪，推(tuī)动期价(jià)快(kuài)速反弹，而(ér)库存预估(gū)下降的原因来(lái)自于马来西亚国(guó)内(nèi)消费需(xū)求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾晖(huī)表示，外盘(pán)带(dài)动(dòng)内盘(pán)油脂价格上行(xíng)，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身基本面供应增加(jiā)的利(lì)空因素逐步(bù)弱(ruò)化也对盘面带来(lái)一些支持(chí)。

　　宏观和基(jī)本面，谁将(jiāng)起(qǐ)到主(zhǔ)导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五(wǔ)公布的一项调查显示(shì)，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降(jiàng)至11个(gè)月(yuè)以来最低水平，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来西(xī)亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师和贸易商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三(sān)个(gè)月减少并触及(jí)2022年5月(yuè)以来(lái)最(zuì)低(dī)水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升转降，刷(shuā)新5个半月的最低水平。中国粮(liáng)油商(shāng)务网(wǎng)监测数据显示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库(kù)存总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽(suī)然马来西(xī)亚(yà)和(hé)国内(nèi)棕榈油库(kù)存都在(zài)下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)下降的主要(yào)原因来自于产(chǎn)量的季节性减产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅下(xià)降，主(zhǔ)要是受到年初国内疫情(qíng)防控措施优化(huà)调整带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高(gāo)位(wèi)运行导致棕榈油替(tì)代性能(néng)大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油的(de)消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来(lái)西亚及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出(chū)口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕榈油出(chū)口，市场对(duì)于马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油5月出口数据(jù)保持谨慎态度。中国和印度作为(w吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别èi)全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽(suī)然库存(cún)都不同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求。今年(nián)4月国(guó)际豆(dòu)棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存偏(piān)高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平低是去库的主要(yào)原因。后期(qī)随(suí)着(zhe)产(chǎn)量季节(jié)性增加，棕榈(lǘ)油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供(gōng)需双重推动的(de)结(jié)果。随(suí)着(zhe)产地(dì)挺(tǐng)价，进(jìn)口利润差，棕榈油到港压力下(xià)降(jiàng)，月均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内(nèi)油脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着(zhe)气温(wēn)升高，棕榈油使(shǐ)用(yòng)限(xiàn)制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)要想重新累(lèi)库，需要进口增加，也(yě)就是说(shuō)进口利润打开(kāi)，产地让(ràng)利，这至(zhì)少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利(lì)多因素驱(qū)动(dòng)，因此(cǐ)棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续性。不过，从更长的年度时(shí)间周期来看(kàn)，在厄尔(ěr)尼诺(nuò)气候的预(yù)期下，棕榈油(yóu)有望逐步进入(rù)中期企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏(hóng)观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩(suō)的步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出(chū)现反弹。不(bù)过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍将集中在(zài)美国银行业(yè)的任何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来(lái)说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织。当前年度(dù)加拿大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场的压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期(qī)对豆系品(pǐn)种带来压力，另外国内(nèi)棕榈油整体库存(cún)偏(piān)高也(yě)使得油脂整体的行情(qíng)难以表现得特别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂的估值在偏低的(de)油粕比和当前年度南美大豆的减产预期(qī)的逐渐(jiàn)兑现背景(jǐng)下(xià)，又显得处于(yú)偏低水平。在(zài)此情(qíng)况下，油(yóu)脂似(shì)乎难(nán)以表现出吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别独立走势，单边行情(qíng)仍将比较多(duō)地被宏观(guān)因(yīn)素主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由(yóu)于美(měi)联储加息已经在市(shì)场预(yù)期(qī)当中(zhōng)，因此(cǐ)对(duì)大宗(zōng)商品市场(chǎng)的利空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占(zhàn)比不低，比(bǐ)如棕榈油工业(yè)消费(fèi)占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油(yóu)政策比例一段(duàn)时期内是(shì)固定的，不会(huì)因为原油及宏(hóng)观市场(chǎng)的波动，而(ér)出(chū)现(xiàn)生物(wù)柴油产量(liàng)的(de)大幅(fú)波动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素(sù)影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将起(qǐ)到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别