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京东是谁的老板是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去(qù)年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来(lái)看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中游的(de)制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平京东是谁的老板是谁，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。