在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗rong>锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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