华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Ic低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IE低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的P以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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