金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头(tóu)”先正达的A股(gǔ)上市(shì)之路可谓是一波(bō)三(sān)折，犹(yóu)如(rú)坐过(guò)山车(chē)一般，跌(diē)宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一(yī)脚之际被取消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作(zuò)别(bié)科(kē)创板，将目光(guāng)转向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示(shì)，上交所日前做(zuò)出决定终(zhōng)止对先正(zhèng)达集团股份有限公司首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在科创板上市(shì)，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市(shì)场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记(jì)者问对(duì)先正达只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了是(shì)上市(shì)予以了回(huí)应(yīng)。上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人表示，已收(shōu)到先正达(dá)集团提交的撤回(huí)在科创(chuàng)板首(shǒu)发上(shàng)市的申请(qǐng)，并已按照规则完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报(bào)沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业对上市板块的自主选(xuǎn)择，支持大型农业(yè)科技企业上市，推(tuī)进相(xiāng)关工作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对(duì)于为何(hé)科创板向先正达关(guān)闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界(jiè)关心的“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定位是否一致问题(tí)，也未(wèi)作(zuò)明确答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科创板将先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不排(pái)除(chú)是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国(guó)际(jì)国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正处于全面(miàn)实行注册制改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注册(cè)企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身(shēn)规模和(hé)募集资金(jīn)量(liàng)较(jiào)大，市场关注度也比较(jiào)高(gāo)。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年(nián)，由(yóu)中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农化板块业(yè)务整(zhěng)合(hé)而成(chéng)，主(zhǔ)要由(yóu)瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司，农化公司由中国中(zhōng)化通过其全资子公(gōng)司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际控(kòng)制人(rén)系国(guó)务院(yuàn)国资委。集团(tuán)旗下(xià)现分(fēn)四个业务单元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞(ruì)士巴(bā)塞(sāi)尔(ěr)的(de)先正达植保、总部位于美国(guó)芝(zhī)加哥(gē)的(de)先正达种子、总部位于以色列(liè)的安道(dào)麦以及先正达集(jí)团中国(guó)。业务主(zhǔ)要分布(bù)在(zài)北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中(zhōng)国及除(chú)中国以外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团主营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从(cóng)事(shì)现代农(nóng)业服(fú)务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全球植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业排(pái)名第一、作物(wù)营养行业(yè)排名第一(yī)。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然(rán)先(xiān)正达(dá)背景雄厚(hòu)，但(dàn)是先正(zhèng)达自身质(zhì)地也有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商誉(yù)账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计(jì)的金(jīn)额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后(hòu)的归属于(yú)母(mǔ)公司股东权益合(hé)计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正达就(jiù)可能面临的商誉减值风险(xiǎn)对(duì)公司财(cái)务状况的(de)进一(yī)步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回复称(chēng)，尽(jǐn)管报告期内公(gōng)司(sī)未(wèi)对商誉(yù)计提减值，但如果(guǒ)被收购公司(sī)未来运(yùn)营状况(kuàng)未(wèi)能达(dá)到预期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板终止前，是(shì)科(kē)创(chuàng)板现存(cún)排(pái)队(duì)企(qǐ)业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集团(tuán)于(yú)2021年6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已过(guò)有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的(de)是，先正达之(zhī)前计划(huà)募资(zī)650亿元，若能成功(gōng)上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前(qián)三名分(fēn)别是，农业银(yín)行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国(guó)神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的(de)募(mù)资(zī)规模(mó)，先正(zhèng)达表示(shì)，130亿元将(jiāng)用于尖端(duān)农业科技研(yán)发的费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产的(de)扩展(zhǎn)、升级和维护以及其(qí)他资(zī)本支出(chū)，78亿(yì)元用于扩展现代(dài)农业(yè)技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目(mù)，剩余(yú)195亿元(yuán)用于偿还(hái)集(jí)团(tuán)的(de)长(zhǎng)期债务。

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