本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)96的因数有哪些数，72的因数有哪些疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙96的因数有哪些数，72的因数有哪些和(hé)浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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