财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(ji2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才é)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(h2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zh2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ì)非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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