近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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