华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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