随(suí)着(zhe)一季报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最(zuì)多的权(quán)益基金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公(gōng)募(mù)FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有(yǒu)的(de)对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了(le)减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认为，中期(qī)维持对(duì)权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处(chù)于(yú)底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资(zī)产估(gū)值修复(fù)等。

　　华(huá)商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募(mù)基金旗(qí)下一(yī)季报披(pī)露(lù)，FOF基金经理新一季(jì)的(de)基(jī)金配置清单(dān)也重(zhòng)磅出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数(shù)量(liàng)上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最(zuì)多的权益(yì)基金，这也是华商(shāng)新趋(qū)势优选第二个季度(dù)坐(zuò)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年末(mò)是与融通健康产业并列(liè)首位。在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，则由(yóu)海富通改(gǎi)革驱(qū)动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安(ān)盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基金在一季度均(jūn)重点配置华商(shāng)新趋势优选基金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金(jīn)数量则相比(bǐ)去年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经理(lǐ)周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来收(shōu)益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基(jī)金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持(chí)有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投资，关注(zhù)估(gū)值被错杀(shā)的个股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信(xìn)号的公司敢于(yú)重仓(cāng)买入。

　　易(yì)方达供给改革在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达供(gōng)给(gěi)改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了(le)13只，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学(xué)博士(shì)，有(yǒu)过多年化工研究经(jīng)验，他坚(jiān)持(chí)在熟悉的行业内(nèi)把握投(tóu)资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力(lì)圈，目(mù)前行(xíng)业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科技创新、易方达(dá)供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三(sān)分别为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增持前三则是交银定(dìng)期(qī)支付(fù)双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持(chí)前(qián)三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创金合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高行业配置(zhì)比(bǐ)例

　　一(yī)季(jì)度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受益于(yú)数字(zì)经(jīng)济政策的提振与人工智能主题的不断发(fā)酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而(ér)地产和新能源等(děng)板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情(qíng)况(kuàng)上看，部分FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理的行(xíng)业(yè)。

　　长期业绩领(lǐng)先的(de)兴(xīng)全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示(shì)，本(běn)季度基金主要(yào)进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位略高(gāo)于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组(zǔ)合中(zhōng)成长型基金的(de)配置比(bǐ)例，同时适度降低价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增(zēng)加(jiā)其他确定(dìng)性较高(gāo)的(de)绝对(duì)收(shōu)益(yì)或相对收益(yì)基金品种；4、继续根据既定的(de)策略参(cān)与股票定增、大(dà)宗(zōng)交易(yì)等投资机(jī)会(huì)，减持解(jiě)禁(jìn)的(de)股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分(fēn)依然保持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均(jūn)衡(héng)”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场上相对收益(yì)和绝对收益的投(tóu)资(zī)机(jī)会不断(duàn)增厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳(wěn)定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季(jì)度持仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金(jīn)经理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体(tǐ)上除(chú)了向小(xiǎo)市(shì)值(zhí)成长风格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加(jiā)了低估(gū)值价值风(fēng)格(gé)基(jī)金和股票(piào)，以及与数(shù)字经济相关的(de)基金和股票，未来计划(huà)视相关板块的估值水平(píng)变(biàn)化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预见(jiàn)养老2035三(sān)年(nián)今(jīn)年一季(jì)度的(de)主要(yào)持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在一季度(dù)股票(piào)市场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行业之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场中(zhōng)，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表现较差的行(xíng)业(yè)基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但(dàn)内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的(de)弹性，其他(tā)以现金管(guǎn)理为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略(lüè)加仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的(de)方(fāng)向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低(dī)了深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏价值策略的基(jī)金的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成(chéng)长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过仍然(rán)选择那些能够长期(qī)拿(ná)得住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基(jī)金。在(zài)不(bù)同地(dì)域(yù)的投资(zī)方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实2040五(wǔ)年权(quán)益(yì)类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截(jié)至一季度(dù)末，基金(jīn)的(de)权(quán)益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配(pèi)置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经济增(zēng)长和政策支持方向作为调整配置(zhì)主要(yào)方向，组合主(zhǔ)要提高(gāo)了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对于业绩(jì)预期增速较高板(bǎn)块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性(xìng)较(jiào)好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产(chǎn)维持超(chāo)配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受益于顺周期低(dī)估(gū)值(zhí)的金融(róng)周期板块、受益(yì)于社会(huì)经(jīng)济活动趋于(yú)正(zhèng)常的消费医药板(bǎn)块(kuài)，以及受益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发(fā)展方(fāng)向的机会(huì)

　　目(mù)前(qián)A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如(rú)何寻(xún)找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季(jì)报(bào)中提到了(le)对(duì)当(dāng)下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望(wàng)后市(shì)，随(suí)着经济数(shù)据真空(kōng)期的(de)度过(guò)，国内大类(lèi)资(zī)产(chǎn)复苏(sū)预(yù)期进入验证(zhèng)阶(jiē)段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的(de)状态，且市场估值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上(shàng)主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利(lì)率定价资(zī)产估值修复(fù)。从(cóng)确定性和未来发展方向角度(dù)出发，关(guān)注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经济(jì)和新技术领(lǐng)域。大复苏中(zhōng)在(zài)大消费板(bǎn)块内重点关注(zhù)航空出(chū)行供需格局和票(piào)价弹性带来的潜在超预期机(jī)会(huì)。投资端关注地产链以及(jí)一(yī)带一(yī)路带动下的(de)部分细分(fēn)领域(yù)配置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前(qián)历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修复是确(què)定性的，节(jié)奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构(gòu)上，维(wéi)持此前判断，关注受(shòu)益于稳内(nèi)需(xū)政策加码的领(lǐng)域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后(hòu)续会持续(xù)关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的影响；对消费服(fú)务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随着(zhe)节日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复盘(pán)历史上的(de)复苏周期，权益(yì)方(fāng)面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能(néng)激(jī)活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善的诸多细(xì)分方向。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计(jì)市(shì)场会围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖掘一(yī)季(jì)报(bào)超预期、全(quán)年(nián)指引较好的细(xì)分方向。同时，因(yīn)处于复茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(fù)苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐表示，未来(lái)持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相关行业、企(qǐ)业(yè)基本面的改善(shàn)，并打开估值提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的场景复(fù)苏逻辑(jí)较为(wèi)确定，比较而言，医药板块的(de)估(gū)值性价比更高。三是科技制(zhì)造板块(kuài)，特(tè)别是国产替代(dài)的关键环(huán)节，是长期关注的方向。短周期(qī)来看，半导体行(xíng)业可能在下半年(nián)周期见底，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气(qì)度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突(tū)破，有可(kě)能打(dǎ)开科(kē)技(jì)板(bǎn)块(kuài)的(de)成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种