分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易(yì)行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的(de)基金管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资(zī)本(běn)市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金(jīn)管理(lǐ)人需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提(tí)升风控(kòng)水(shuǐ)平的(de)前提(tí)下，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回(huí)归(guī)本源(yuán)的(de)主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自(zì)身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货(huò)币市场基金管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等(děng)不(bù)得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指标方面，也(yě)需(xū)要满足(zú)多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发行的(de)金融工(gōng)具占基(jī)金资产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规(guī)模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重要货(huò)币(bì)市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对预(yù)案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规(guī)模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可(kě)能是(shì)投资(zī)者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

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