近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，法西斯国家有哪几个传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu)所调(diào)整，仅(jǐn)以本周法西斯国家有哪几个（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北(běi)向法西斯国家有哪几个资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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