5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一(y作家许地山简介，许地山简介资料ī)次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业作家许地山简介，许地山简介资料(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务(wù)毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，作家许地山简介，许地山简介资料并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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