华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(b压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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