芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两(li府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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