北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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