随着(zhe)公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换(huàn)股以(yǐ)及对(duì)后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一(yī)季报中表示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头(tóu)新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，从银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持(chí)有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的是(shì)银(yín)华心选一(yī)年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳两年(nián)持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持(chí)有期港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股变动(dòng)较大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯精密(mì)成为第一(yī)大重仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该基金还增持了(le)精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星(xīng)再次(cì)用(yòng)“千字小作(zuò)文(wén)”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，对于(yú)今年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于(yú)国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之前会趋(qū)暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一(yī)革(gé)命性(xìng)的技(jì)术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看好国产替代(dài)方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今年(nián)下(xià) 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于(yú)下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中(zhōng)心有望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市(shì)场抛(pāo)弃较多的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于(yú)上(shàng)涨的标的更多(duō)地关注利好，对(duì)于(yú)下跌的(de)板(bǎn)块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是(shì)对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来仍(réng96的因数有哪些数，72的因数有哪些)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远在管的6只基金平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的股票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业(yè)、信澳(ào)科技(jì)创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金一(yī)季(jì)度增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前(qián)持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增持幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最大(dà)的是(shì)天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的(de)复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了(le)一(yī)季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的(de)通道，在(zài)海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有(yǒu)利于(yú)权益市场行情(qíng)的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数仍(réng)有可(kě)能会是震荡(dàng)上行(xíng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短期达到(dào)目(mù)标(biāo)价的(de)相关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调整了(le)一部(bù)分(fēn)科技(jì)持仓(cāng)。具体来看(kàn)，以其代表作中信(xìn)保诚(chéng)创新(xīn)成长为例，该基金在一季(jì)度(dù)增持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等(děng)个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是(shì)一(yī)项会对目(mù)前的生产和生(shēng)活方(fāng)式带来重大变化(huà)的(de)技(jì)术变革(gé)，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目(mù)前还无(wú)法(fǎ)相对准确(què)的(de)评估这(zhè)项技(jì)术革命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司一个相对清(qīng)晰(xī)的定价(jià)，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密(mì)跟踪。一(yī)季度(dù)我们持仓较多(duō)的电(diàn)动车(chē)和(hé)光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素(sù)的干扰，投资者的信(xìn)心(xīn)出现了波动。投资者预(yù)期变(biàn)化导致部(bù)分(fēn)个股出现了较大回调(diào)，目前行业整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这(zhè)两个行业未(wèi)来的发展方(fāng)向还(hái)是相(xiāng)对比较确(què)定的(de)。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报(bào)在一(yī)季报(bào)中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进(jìn)程(chéng)中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能(néng)如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基金在一季度减(jiǎn)持(chí)了中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发(fā)股份、招(zhāo)商(shāng)银行、扬农化(huà)工。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没有大的(de)变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热(rè)点不断(duàn)切换的市(shì)场中保持平(píng)和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己的(de)观(guān)点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天。

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