本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽使我不得开心颜上一句是什么车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩使我不得开心颜上一句是什么大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研(使我不得开心颜上一句是什么yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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