AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gè2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ng)有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各(gè)大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域(yù)的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大(dà)地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)在季报中(zhōng)也(yě)明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核(hé)心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业(yè)的(de)观(guān)点时(shí)，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化(huà)、互联(lián)网平台(tái)等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技(jì)术的(de)手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行(xíng)业(yè)一(yī)样大规模的产业。在(zài)中国(guó)，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带(dài)来发展的机会。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了(le)历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工(gōng)智能完成季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文(wén)心一言首批生(shēng)态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过(guò)百度智(zhì)能(néng)云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看(kàn)好(hǎo)的(de)5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的(de)历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字化(huà)、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国(guó)际也还有巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生能(néng)源将(jiāng)构成(chéng)未来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的(de)爆(bào)发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股名(mí2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山(shān)办(bàn)公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性(xìng)工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基(jī)金权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度继续调整了行业(yè)配(pèi)置，降(jiàng)低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大(dà)金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布(bù)局(jú)阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次的(de)人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应(yīng)用(yòng)和普及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我(wǒ)们(men)这时反而(ér)应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣(róng)的(de)开端(duān)。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能(néng)相关(guān)的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技(jì)发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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