30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债(zhài)退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面临(lín)的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的双低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长(zhǎn刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音g)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需(xū)同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然(rán)强调稳(wěn)增长，应(yīng)对(duì)弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音对(duì)国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块(kuài)交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续。

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