金(jīn)融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先(xiān)正达的A股上(shàng)市之路可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达(dá)的上市之(zhī)路再添(tiān)一段新(xīn)的(de)历(lì)程。先正达将(jiāng)作别(bié)科创板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网(wǎng)站显(xiǎn)示，上交所(suǒ)日前做(zuò)出(chū)决定终(zhōng)止对先正达集团股份有限公(gōng)司(sī)首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在科(kē)创板上市，先正达(dá)集(jí)科(kē)创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所(suǒ)发布(bù)答(dá)记者(zhě)问(wèn)对(duì)先正达是上市予(yǔ)以了回应。上交所相关负责(zé)人表示，已收到先正达集团提交的(de)撤回(huí)在科创板(bǎn)首发上市(shì)的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在(zài)回应中透(tòu)露，先正达集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业对上市板块(kuài)的自主选择，支持大(dà)型(xíng)农业科技企业上市，推(tuī)进相关工作平(píng)稳有(yǒu)序(xù)进(jìn)行。

　　不过，上(shàng)交所对于为(wèi)何科创板向先(xiān)正(zhèng)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么达(dá)关闭上市(shì)大门，并未做出明确(què)解释，至于外界关(guān)心(xīn)的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属性与科创板定(dìng)位(wèi)是否一致(zhì)问题，球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是科创板(bǎn)将(jiāng)先正达拒之(zhī)门外的(de)原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消(xiāo)原(yuán)因，市(shì)场人士分析不排除是出于(yú)市场稳定考(kǎo)虑，“目前国际国(guó)内(nèi)形势(shì)复杂，又正处于全面实行注(zhù)册制(zhì)改革关键期，主板首批注册企业正在(zài)发(fā)行、缴款过程(chéng)中。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较(jiào)大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团(tuán)

　　先正达(dá)集团成(chéng)立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下(xià)农(nóng)化(huà)板块业务整合而(ér)成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道麦及中化集(jí)团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正达(dá)集团控(kòng)股股(gǔ)东为农化公司，农(nóng)化(huà)公司由中国(guó)中(zhōng)化通过(guò)其全(quán)资子公司(sī)中国化(huà)工间接全(quán)资持有，实际控制人系国务院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达植保、总(zǒng)部(bù)位(wèi)于美国芝(zhī)加(jiā)哥的先(xiān)正(zhèng)达(dá)种子(zi)、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分布(bù)在北美洲、拉丁(dīng)美(měi)洲、欧(ōu)洲非洲及中东地区、中国及除(chú)中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营(yíng)业务涵盖植(zhí)物保护(hù)、种子、作物营养产品的研发(fā)、生产与销售，并从事(shì)现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第三(sān)；在中国(guó)植(zhí)保行业排名第一(yī)、种(zhǒng)子(zi)行业排(pái)名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正(zhèng)达分别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团(tuán)资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合(hé)并(bìng)）为52.99%。

　　先正达(dá)自(zì)身(shēn)质地(dì)也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先(xiān)正达自(zì)身质地也有让人忧虑(lǜ)之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于(yú)母公司股(gǔ)东权益(yì)合计(jì)的(de)金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)权(quán)益(yì)合(hé)计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和(hé)358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中(zhōng)要求先正(zhèng)达就可能面临的(de)商誉减值风险对(duì)公司财(cái)务(wù)状况的进一步(bù)影响(xiǎng)进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报告(gào)期内公司未对商(shāng)誉计提减(jiǎn)值(zhí)，但如果被收购(gòu)公司未来(lái)运营状况未能达到预期，公司可能面临(lín)商誉减值(zhí)的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减(jiǎn)值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计(jì)划募资(zī)650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被(bèi)科创板终(zhōng)止前，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集团于2021年(nián)6月宣(xuān)布拟申请科创板上市。当(dāng)年9月，因发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文(wén)件中记载的财务资料已过有效期(qī)，需要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随(suí)后(hòu)的10月(yuè)，上交(jiāo)所恢复其发行(xíng)上市审核。

　　值得注意(yì)的(de)是，先正达之前(qián)计划募资(zī)650亿元，若能成(chéng)功(gōng)上(shàng)市，将是近(jìn)13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名(míng)分别是(shì)，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于(yú)如此规模的(de)募(mù)资规模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农(nóng)业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其(qí)他资本支出(chū)，78亿元用于(yú)扩展现代农(nóng)业技(jì)术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全球(qiú)并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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