金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在经(jīng)历(lì)了一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度(dù)透支了(le)部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人(rén)存(cún)款(kuǎn)的(de)流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在(zài)本(běn)月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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