金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(z茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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