北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

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　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(元电荷e等于多少？zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动元电荷e等于多少？投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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