衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗bèi)。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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