近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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