北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fā几率还是机率 概率和几率一样吗ng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(lià几率还是机率 概率和几率一样吗ng)和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司几率还是机率 概率和几率一样吗前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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