北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定(d奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ìng)因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dà奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色i)财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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