本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗份指数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交(j蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗iāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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