美东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上(shàng)可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这(zhè)一(yī)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛观点(diǎn)，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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