券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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