券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(宝马和特斯拉哪个档次高quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营(yíng)宝马和特斯拉哪个档次高收同(tóng)比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高宝马和特斯拉哪个档次高的(de)增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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